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全球快播:股指:正值风格切换,上行趋势未改

2023-02-15 10:38:43 来源:徽商期货


【资料图】

股指:正值风格切换,上行趋势未改

成文日期:2023年2月1日

摘 要
1.国际美联储加息预期放缓,风险资产投资热情修复,国内居民生活消费趋于疫前常态化带来市场情绪提振。1月市场节前缩量效应明显,外资大幅流入,权益市场迎来普涨。
2.不同行业复苏顺序及弹性分化加剧,工业企业投资活跃度增加,供给端采购领先原材料及产成品库存,内需发力明显,中小企业修复力度弱于大型企业。基建投资有所放缓,房地产仍未现明显拐点。
3.企业现金流压力相对缓解,资金端支撑叠加新订单扩张,投资情绪高涨,受制于春节假期项目放缓,数据或在2月有所体现。2月初逆回购到期与居民资金流动性回收相互对冲,金融市场利率中枢或有上移,资金面或有小幅收敛。
4.行业拥挤度有所改善,消费行业拥挤度较高,成长高景气赛道拥挤度居中,上游周期行业拥挤度较低,消费板块估值整体历史分位高于成长板块。
5.价值板块上升动能减弱弹性有限,呈震荡偏强走势,成长板块已初现带动作用,市场资金拥挤度仍集中在消费行业,下月或有进一步缓解,分市场行业配置呈现由消费向成长转移趋势。
风险提示:经营数据不及预期、海外经济衰退传导、疫情超预期演变。

关键词: 上行趋势

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